今年以來，小金屬市場迎來顯著上漲行情，以銻、鉍、鈷等品種價格漲幅尤為突出。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，銻價累計上漲約90%，連創(chuàng)新高。業(yè)內(nèi)人士表示，此次漲幅與供需變動和地緣博弈有關(guān)，多重因素助推小金屬價格上漲。
對此，上市公司加快推進(jìn)資源儲備，推動產(chǎn)能擴(kuò)張。金鉬股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司正積極把握市場行情，全面釋放產(chǎn)線產(chǎn)能。洛陽鉬業(yè)表示，2025年公司將持續(xù)加快推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)項目，實(shí)現(xiàn)資源利用價值最大化。
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價格持續(xù)攀升
業(yè)內(nèi)人士表示，近期小金屬價格上漲主要是供需錯配疊加地緣博弈等多重因素共同影響的結(jié)果。從供應(yīng)端來看，全球小金屬產(chǎn)量在過去十多年間出現(xiàn)了顯著下滑。而需求端的持續(xù)擴(kuò)張，也為價格上漲提供了有力支撐。小金屬的供需失衡格局或?qū)⒊蔀橐环N新常態(tài)。以金屬銻為例，礦端面臨的多重擾動導(dǎo)致銻精礦原料短缺情況加劇，疊加地區(qū)環(huán)保督察影響冶煉端產(chǎn)能，共同導(dǎo)致國內(nèi)銻錠/氧化銻產(chǎn)量下降。
銻元素作為光伏玻璃澄清劑的剛需元素，受益于光伏行業(yè)的快速發(fā)展，疊加半導(dǎo)體、汽車、軍工等行業(yè)的需求持續(xù)增長，銻下游需求旺盛。近年來，世界銻年消費(fèi)量持續(xù)穩(wěn)定，而產(chǎn)量呈逐步下滑趨勢。根據(jù)中信建投研報，2019年銻下游需求中光伏玻璃占比或僅為5%，2023年已快速提升至23%，2021-2023年光伏玻璃用銻量分別為1.09萬噸、1.95萬噸、3.42萬噸，每年1萬噸左右的光伏領(lǐng)域邊際需求增量是造成銻行業(yè)發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化的主驅(qū)動因素。
受到剛果金限制鈷出口影響，鈷價在年內(nèi)也迎來爆發(fā)式上漲。業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計年內(nèi)鈷價仍有上行趨勢。除了銻、鈷之外，銦、鎵等其他小金屬也因全球供應(yīng)緊張價格大漲。
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業(yè)績亮眼增長
2024年以來，小金屬板塊呈現(xiàn)顯著結(jié)構(gòu)性牛市特征，銻、鎢、鉬、錫等品種價格漲幅領(lǐng)先。
2024年，洛陽鉬業(yè)實(shí)現(xiàn)營收2130.29億元，同比增長14.37%；凈利潤135.32億元，同比增長64.03%。洛陽鉬業(yè)以135億元的凈利潤規(guī)模領(lǐng)跑行業(yè)。
金鉬股份2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤29.83億元；廈門鎢業(yè)2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤17.4億元；錫業(yè)股份2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤14.44億元。騰遠(yuǎn)鈷業(yè)預(yù)計2024年凈利潤同比增長61.08%-109.48%。
隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和工業(yè)需求的增長，小金屬的消耗量在增加。記者從金鉬股份了解到，鉬礦資源作為不可再生的自然資源，儲量有限。除了在鋼鐵工業(yè)中有著重要應(yīng)用，在光伏產(chǎn)業(yè)，鉬是光伏薄膜板背電極的金屬材料之一；在風(fēng)電領(lǐng)域，含鉬的材料用于驅(qū)動軸、齒輪部件、動力總成框架和殼體；在核能領(lǐng)域，鉬及其合金是核反應(yīng)堆的重要材料。公司產(chǎn)線產(chǎn)能充分釋放，2024年產(chǎn)量創(chuàng)新高。
今年以來，多只小金屬板塊個股獲得機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研。廈門鎢業(yè)在機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，我國鎢資源長期以來處于供給與需求緊平衡的狀態(tài)。未來2-3年全球新增鎢礦個數(shù)有限，且礦山建設(shè)年限較長，受指標(biāo)管控、生產(chǎn)成本及安全環(huán)保等影響，預(yù)計鎢市場將總體保持供應(yīng)偏緊格局。
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搶抓資源布局
面對需求增長，上市公司積極搶抓機(jī)遇推動生產(chǎn)，在資源儲備方面，上市公司紛紛加快布局。
金鉬股份表示，公司2024年大力提升產(chǎn)業(yè)鏈價值流轉(zhuǎn)效率，形成以自有鉬礦資源為核心，高附加值鉬材智造為主體，鉬基新材料研發(fā)為突破，全球化貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)為延伸的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
洛陽鉬業(yè)2024年報顯示，公司銅、鈷、鈮、磷產(chǎn)量均創(chuàng)歷史新高。其中，銅產(chǎn)量達(dá)65.02萬噸，同比增長55%，首次躋身全球前十大銅生產(chǎn)商。同期，公司銅銷量達(dá)68.95萬噸，同比增長66.28%，銅庫存量較上年減少28.16%。2024年，洛陽鉬業(yè)提出新一輪銅產(chǎn)能擴(kuò)張計劃，公司將推進(jìn)TFM三期和KFM二期開發(fā)，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)80萬噸至100萬噸銅的目標(biāo)。
洛陽鉬業(yè)日前發(fā)布公告，2025年1-3月，公司抓住市場有利時機(jī)，全力以赴穩(wěn)產(chǎn)、增產(chǎn)，銅、鈷、鈮產(chǎn)品產(chǎn)量同比分別增加15.65%、20.68%、4.39%。同時，受益于各產(chǎn)品銷售價格同比全部上漲，公司主要經(jīng)營指標(biāo)好于預(yù)期，實(shí)現(xiàn)年度良好開局。
來源：上海證券報
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